一点点被掏空的外汇

最近几年，央行拼命放水漫灌，如此放水，有一部分原因就是房地产市场的压力过大，但是，金融的虚化越来越明显，放这么多钱，钱真的在实体行业吗？这是我们今天想聊的。

首先，我们从外汇管理局的银行结售汇数据，来看外汇情况。中国的外汇储备今年开始，进入了快速减少周期，数据如下图所示：

年份     结汇(亿美元)    售汇(亿美元)    结售汇差值(亿美元)
2010    13972    9873    4099
2011    17087    13343    3744
2012    16363    15499    864
2013    18829    16126    2703
2014    18958    17700    1258
2015    17231    21889    -4658
2016    14383    17760    -3377
2017    16441    17557    -1116
2018    18916    19476    -560
2019    18493    19053    -560
2020    20493    18905    1588
2021    25616    22940    2676
2022    25708    24635    1073
2023    22062    22795    -733
2024.1-3    5422    5670    -248
2024.1-5    8919    9707    -788

表：银行结售汇数据汇总
数据来源：国家外汇管理局；单位：亿美元

2010年至2023年，中国结汇规模总体呈上升趋势，但2015年、2016年和2023年出现下降。
2010年至2023年，中国售汇规模总体呈上升趋势，但2015年、2016年和2023年出现下降。
2010年至2023年，中国结售汇差值总体呈波动趋势，2010年至2014年、2018年至2020年为正值，2015年至2017年、2021年至2023年为负值。


要知道，从2010年到2023年，除了2014年和2019年外，其他年份的结售汇差值均为正数，长期以来，我们的进出口都是赚钱的，我外汇收入大于支出，净增加了外汇储备。
进出口、挣外汇，是我国长期以来的经济引擎。

但到了2024年，2024年前三季度的结汇为5422亿美元，售汇为5670亿美元，结售汇差值为-248亿美元，2024年1-5月，我国的结汇为8919亿美元，售汇为9707亿美元，结售汇差值为-788亿美元。
与前三季度相比，2024年1-5月的结售汇差值有所扩大。
也就是说，进出口已经不创造外汇了，反而外汇支出超过了收入，外汇储备开始快速减少。

这主要有3个原因：

第一是美元长期不改变政策，美元的强势地位明显，日元已经扛不住了，人民币也承受很大压力，需要消耗外汇储备拯救市场。稳汇率是这几天外汇工作的重点

第二是中美贸易战实际上还在继续，而且不比2018年那时候好多少，中国出口企业压力都大，赚到的钱都以美元形式储存着，规避外汇波动风险，没有把钱换回来的动力。

而目前货币政策的空间，已经很小，5月份末M1（狭义货币）的余额64.68万亿，同比下降4.2%；M2（广义货币）余额301.85万亿，同比增长7%。大部分居民、企业都不愿意把钱用于投资和消费，反而用于储蓄和抵抗风险，货币政策数次操作，印的钱现在都在市场里空转，大家都觉得现在投资是亏的。而为了应对这个情况，目前央行的想法是修改M1的计算方法……

陆家嘴金融论坛的采访记录：

潘功胜表示，从货币供应量的统计看，也需要适应形势变化不断完善。我国M1的统计口径是在30年前确立的，随着金融服务便利化、金融市场和移动支付等金融创新的迅速发展，符合货币供应量特别是M1统计定义的金融产品范畴发生了重大演变，需要考虑对货币供应量的统计口径进行动态完善。个人活期存款以及一些流动性很高甚至直接有支付功能的金融产品，从货币功能的角度看，需要研究纳入M1统计范围，更好反映货币供应的真实情况。


第三是老百姓也在往外陶腾资产，虽然每年可以换的额度有限，但把钱转移出去的方法有一堆，几万几万的腾挪也是转移资产，有钱人都不傻，大家都看得出来，国内投资机会太少了，而美国资本市场欣欣向荣。对于投资机会这个问题，我们工作重点是防止恶势力舆论抹黑A股。


另外，更有趣的是，至少从各国储备中的人民币比例来看，人民币的国际化显现出了停滞迹象。

以前，人民币消化了美元地位的大概四分之一左右，但是2022年开始，人民币在外汇储备中的比例下降了很多（见下图），原来的外汇比例让位于澳大利亚和加拿大货币。虽然美元的霸权地位在不断削弱，但这个地位是否让位于人民币，却是不一定的。

因为，2024年的货币市场，除了主权货币，还有虚拟货币和黄金。

金融，不仅仅只是国家的竞争……

更关乎人心向背，你对中共有信心吗？