毛振华：经济萧条阶段的几个特征

在8月30日的亚布力企业家第二十届夏季年会上，中诚信国际首席经济学家、香港金管学院毛振华讲了大多数学者的一个判断，即“大多数学者认为，中国经济依然处于复苏的前一个阶段，即萧条阶段”。经济萧条阶段有这几个方面的特征：经济停滞：经济活动几乎停滞，GDP增长非常缓慢或负增长；高失业率：失业率非常高，很多人长期失业；收入大幅下降：个人和企业的收入大幅减少，生活水平下降；投资活动停滞：企业和个人对未来缺乏信心，几乎不进行新的投资；信贷难以获得：银行和金融机构非常谨慎，贷款非常困难；通货紧缩：价格水平可能下降，因为需求极度疲软；资产价格低迷：股票和其他资产价格处于低点。

对照这几年的情况，不难发现这几个基本特征切合实际情况。GDP增速几年一个小台阶往下；失业率尽管按官方统计数据不高，但与人们的日常观察差别大；降薪限薪已经不是新闻，收入下降时有耳闻，体现收入下降的最好证据是消费降级；投资活动停滞，民间投资增速为负；银行想收紧信贷，只在强监管下增加贷款，对贷款质量的担忧，逼迫银行削减信贷规模；通货紧缩更不用说，CPI接近零有一段时间，而PPI同比有近两年为负数；资产价格低迷更是有目共睹，房价、股价都在往下跌（笑融：如何走出当下的萧条）。

简评：在《有人还在不断问：目前的这种状况还会持续多长时间？见底了吗？什么时候反弹？》一文中我曾经说过，人们总是反反复复地问一个问题：现在这种情况会持续多长时间？现在见底了没有？什么时候才会反弹？我说，我最近的文章你看了吗？回答说，看了啊。我说，你既然看了还问什么？我想说的是，那个波浪的概念，那个周期的概念，在人们的脑子里是多么地顽固。这不仅体现在很多权威机构预测的失败，甚至在一般人的思维里，一不小心就拐到这条思维的脉络上来。因此，在此强调，我想提出的是这样一种看法：经济的起伏波动实际上有两种。这两种起伏波动可以简称为周期性危机与阶段性瓶颈。阶段性与周期性的含义是不一样的。我们现在面临的不是周期而是阶段。

但尽管如此，毛振华先生的上述判断，对我们认识眼下的经济状况还是有帮助的。

吴昊阳：为什么企业家出现集体战略误判？

疫情后中国的大多数企业家过度乐观，广泛期待市场的V型反弹和报复性消费。因此很多企业在2022-2023年提前布局，逆周期扩大产能。

造成中国企业主对经济形势的集体误判，国内简体中文媒体难辞其咎。几年前国内的主流舆论都是全球大乱，形势大好的中国经济光明论。对贸易战，俄乌战争和内循环的风险避而不谈，仿佛风浪越大鱼越贵，为了应对大风大浪和大市场，中国的渔民花血本买了大船打的大鱼，但是上岸后发现，鱼市没了。


实际上在中美贸易战爆发之前，我国经济已经出现下行的疲态，所以大概在15年后，经济工作的关键词一直是“供给侧改革”，“一带一路”，“中国制造2025”，都是为了消化过剩产能，提升现有生产力水平。这时，如果企业对经济和政治信号比较敏感，就应该开始收缩规模控制产能，做好应付衰退的准备。让人始料未及的是中美贸易战，新冠疫情和俄乌战争这三只黑天鹅的相继亮相，客观上加剧了中国经济的困难。但是国内简体中文媒体和专家们本着报喜不报忧，丧事喜办的原则，大肆鼓吹中国赢麻了。直到现在，大量外资企业已经出走，大部分媒体和专家仍然对产业链的转移视而不见，仍然利用一切机会宣扬“没了中国制造世界即将崩溃论”（ 吴昊阳《内卷，通缩和中等收入陷阱》）。

简评：其实这个问题过去我多次讲过。为此，我曾经提出过一个概念，叫扩张期陷阱。就是说，在经济扩张期，首先是银行信用大规模膨胀，市场上充斥着大量的廉价资金。而大量廉价资金的存在，使企业家失去了对未来进行准确预测的能力。信心处于爆棚的状态，仿佛一切皆有可能。而当紧缩期到来的时候，特别是加上我们特有的行政权力收放自如地发挥作用时，他们的厄运就不期而至的到来了。上面说的都是经济学意义上的道理。我觉得已经说得足够清楚了，无需赘言。我现在想说的是心理机制层面的问题。在心理层面上，一个关键问题，就是伴随信用扩张而来的赌性膨胀，并误把赌性理解为企业家精神。

界面新闻：澳大利亚“离线权”法生效

澳大利亚当地时间8月26日生效的新法规定，澳大利亚员工下班后忽略不合理的工作电话和电子邮件是合法的。根据该法规定，雇主在工作时间之外出于非必要原因联系员工，将面临最高9.3万澳元（6.3万美元）罚款。“就像人们并未一天24小时领工资一样，他们也不必每天24小时工作，”澳大利亚总理安东尼·阿尔巴尼斯当天表示，预计此举将提高生产力。

澳大利亚效仿法国、西班牙和比利时等国，引入“离线权”（right to disconnect）法律，以保护劳工在工作时间之外免受不合理联系，其他国家的政府也在考虑采取类似措施。但当地商业团体也表达了对新法的疑虑，澳大利亚工商会首席执行官安德鲁·麦凯勒（Andrew McKellar）表示，未就这些改变征求企业的意见。


简评：right to disconnect，人们都是将其翻译为离线权，我觉得还不如直接翻译成断联权。也就是说，只要不是在工作时间里，我有权断开与受雇单位的联系。这项权利的意义，是在工作与生活之间构筑一个法律的边界。以前，这种必要性是不存在的，但现在不行了。我看到这样一个说法，如果没有这项必须用法律保护的权利，一个员工，哪怕在法定的休息时间，在法定的节假日，上司一个电话就有可能打乱你所有的安排。一家澳大利亚智库的调查研究显示，澳大利亚人2023年全年在下班时段平均被雇主“偷走”281小时，相应劳动价值估计1300亿澳元（约合880亿美元）。